鲸鱼体育上海家化一季度扣非净利润同比增长38.2%，四个聚焦战略加速兑现

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　　4月27日盘后，发布2026年第一季度业绩报告。财报显示，2026年第一季度公司实现营业收入17.95亿元，同比增长5.4%；归母净利润2.22亿元，同比增长2.3%；扣非净利润2.66亿元，同比增长38.2%。其中，国内业务线上渠道同比增长47.0%，占国内业务比例同比提升9.7个百分点。期末，公司应收账款同比下降16.6%，现金流3.78亿元。此外，公司一季度毛利率同比提升2.4个百分点。

　　在行业竞争加剧、消费需求加速分化的背景下，上海家化交出的一季度成绩单，标志着公司正从过去的调整蓄力，转向更有质量的稳健增长。一季度，公司持续深化聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率的“四个聚焦”战略，并随之落地见效。公司不仅实现了美妆线上渠道同比增长62.5%，个护业务线上渠道同比增长37.9%，也迅速孵化出新的亿元单品。这不仅彰显了公司战略的加速兑现，更印证了转型带来的增长动能。

　　国内线上业务成增长引擎 战略落地成效加速显现

　　长期以来，上海家化的品类结构、历史发展路径使得线下渠道是其发展的基本盘。然而，伴随着消费习惯的变迁和流量的逻辑转变，线下为主的渠道结构成为公司发展的掣肘。顺应行业发展趋势，强化线上能力建设、推动渠道升级是上海家化重要的战略发展方向。围绕“聚焦线上”战略，上海家化持续推进线上转型，渠道建设、品牌线上运营和内容投放等多项能力建设不断夯实，线上业务也逐步成为当下的“增长引擎”。

　　2026年一季度，公司国内线上业务收入贡献持续提升，核心品牌线上表现更是亮眼，佰草集线上同比增长100%、六神线上同比增长70%、玉泽线上同比增长43%，三大核心品牌在抖快则表现得更加强劲。上海家化渠道结构的优化，标志着公司线上转型成效显著。

　　线上业务增长的全面提速，背后是公司电商组织架构与运营能力的同步提升。上海家化已完成六神、玉泽、佰草集三大核心品牌的自有内容团队搭建，精准适配全域线上传播节奏；流量投放与种草策略持续优化，品牌心智占位稳步提升。通过自播与达播矩阵的合理配置，品牌有效承接了种草流量。据了解，一季度六神、玉泽、佰草集抖音自播间GMV同比均实现双位数增长；玉泽、佰草集达播共落地四个千万级专场。

　　核心品牌引领 持续释放势能

　　渠道升级是上海家化转型的重要抓手，而亿元单品的稳步增长，则是公司聚焦资源、实现高效发展的具象化。2025年，上海家化成功搭建起以佰草集大白泥、玉泽干敏霜、六神驱蚊蛋为首批成员的“亿元单品联盟”。六神、玉泽、佰草集三大核心品牌则依托这一可复制的成功范式，在各自赛道持续深化产品与渠道布局，也推动原有亿元单品实现进一步增长。

　　六神精准把握户外赛道与Z世代消费趋势，营销端，在旺季前续签代言人肖战，共赴“六年之约”并推出全新TVC抢占心智；产品端，升级的第三代驱蚊蛋，保密配方“六神原液”搭载德国进口成分20%羟哌酯（派卡瑞丁），在清凉舒爽的同时，能够实现8.2小时长效驱蚊、7小时驱蠓，并新增山野青柚、晨露玫瑰香型。同时，品牌重磅推出“小六神”切入婴童赛道，有效拓展了场景和人群的覆盖。今年4月，六神携手中国气象局公共气象服务中心、浙江省气象服务中心、清华大学万科公共卫生与健康学院以及中山大学“蚊子工厂”加速实现产学研协同突破，不仅深入解析蚊虫，为防控提供科学支撑，还将气候数据与AI预测模型结合，发布2.0版全国蚊情热力图，构建了一条完整的科学驱蚊链路。六神再次引领驱蚊品类实现革命性升级。

　　玉泽延续医研共创的专业路径，在1月份于金山岭长城脚下举办的新品发布会上推出全新一代修护单品——玉泽皮肤屏障修护专研特润霜，搭载发酵青蒿油复配专利 PBS 屏障自生技术，将皮肤科学、产品创新与长城守护精神融为一体。玉泽通过打造“青蒿”超级成分，持续夯实皮肤屏障修护赛道的护城河与心智壁垒。品牌不仅持续完善其在敏感肌护理领域的产品矩阵，还联合设立“上海家化-瑞金广慈皮肤病慈善基金”，捐赠200万元慈善基金，重点用于援助皮肤病患者及相关临床研究，持续强化“皮肤屏障修护专家”医学护肤心智的同时，彰显了品牌的社会责任感。玉泽首席科学家蔄茂强教授关于皮肤护理的专业见解荣登国际顶级学术杂志《Nature news》，不仅印证了玉泽“皮肤屏障修护”科研路径的前沿性，更将品牌的科学护城河提升至国际高度。

　　佰草集聚焦泥类与油类两大战略方向，在明星单品大白泥持续发力的同时，新品仙草油上市后迅速成为品牌第二增长曲线，并推出口服产品“仙草饮”将“内调外养”的理念延伸至口服养生领域，进一步拓展品牌边界。同时，佰草集分别携手天官赐福、结绳记打造联名活动，通过多元化的品牌建设持续扩大品牌影响力。

　　对于上海家化而言，“大象转身”从来不是一蹴而就，而是一个依托战略耐心、组织协同和经营定力共同支撑的长期深耕过程。公司围绕“四个聚焦”的战略转型路径正在不断落地见效，经营动能与内生动力也在持续增强。

　　站在新的起点上，随着改革举措逐步兑现、核心业务进一步夯实、品牌和产品矩阵持续优化，上海家化正在稳步打开新的成长空间。市场也正在看到，一个更聚焦、更高效、更具潜力的上海家化。

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